PTA现货涨幅已超过原料！怪不得聚酯工厂要“缓口气”：5月将减产保价！

2022-05-13 09:25

1月至今，加工费在原油持续刷新高位之际，成本端的牵制下，由700+至3月跌至负值，期间陪伴着工厂产能利用率下滑、、减合约、、以及仓单注销，基于现货流通偏紧的趋向中加工费逐步回归，截至5月6日当周，PTA加工费638元/吨，较前一周增长95元/吨。。。节后PTA及聚酯负荷均有提升，PTA流全盘趋于宽松，不外受助于成本支持强劲，PTA现货涨幅超过原料，导致PTA加工费持续复原走高。。。

然而反观聚酯市场�。。琍TA的加工费缓解并未对聚酯产业链成本端有很好支持，近期因PX供给偏紧，受其影响PTA短期维持偏高运行，然而另一原料乙二醇现阶段库存基数较高，市场盘整的机率较大，因而成本端对涤纶长丝支持有限。。。而节前涤纶长丝提前开启让利出货的模式，且优惠幅度一连功夫较长，下游用户多在节前一周陆续进行原料备货，涤纶长丝厂商如愿降库，假期纺织终端暂无利好新闻，而部门织造厂商打算五一假期放假休息，江浙地域化纤织造开机率由节前的48.92%，进一步降落至45%左近。。。随着需要进一步萎缩，涤纶长丝五一假期商谈颇为清淡，整体产销率在1-3成。。。即便节后价值进行拉涨作为，但产销仍旧没有较大的提升。。。

以POY150D/48F为例，2022年以来涤纶长丝现金流持续压缩，远低于去年同期水平，而一季度末涤纶长丝POY现金流逐步吃亏，至目前为止涤纶长丝POY现金流尚未旋转吃亏的局面。。。

一方面涤纶长丝现金流吃亏，成本压力凸显，另一方面目前行业产能利润率较低，使得出产成本进一步加重，因而近日又有市场传言，5月份将进行减产保价，提升产品销售价值。。。

但疫情影响终端需要及内贸消费，即便压产缓解供需，其偏低区间的利润或将持久持续。。。

受国内疫情影响，今年终端织造行业旺季不旺，3—4月江浙织机开工率根基与2020年水平相当。。。一方面，本轮疫情导致出产及货物运输效能低下，织造企业被动降负甚至停产。。。同时，全球经济增速下滑及东南亚供给链复原导致外贸订单削减，而国内需要因疫情影响阐发疲弱，新订单跟进不及也牵累终端开工积极性。。。4月下旬当拘挠大保供政策力度，全国物流运输边际改善，原料及制品流转环比好转，江浙织机开工率起头小幅回升。。。

目前来看，当前产业链堵点仍在终端需要，而疫情则是关键的外部催化成分。。。近期织机开工虽有回升，但对原料端的采购仍旧审慎，需要端难以对涤纶长丝形成有力支持。。。瞻望后市，疫情成分仍是市场博弈的焦点，产业链需要拐点尚需期待，关注将来终端需要复原带来的补库存行情。。。

注：起源于国信期货、、隆众资讯、、化纤邦、、网络

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