聚酯专题 | PTA行情瞻望
近期蕴含俄乌大势在内的地缘事务必要持续关
近期蕴含俄乌大势在内的地缘事务必要持续关注，，或给油价带来进一步上行风险，，若抛开地缘成分，，当前由于油市进入季节性需要淡季，，且美国寒潮影响逐步退出，，油价存鄙人行驱动，，短期预计布油有望在75-85美元/桶区间震荡。
供给端，，恒力250万吨/年、、、福建百宏250万吨/年预计近期重启，，逸盛孝感200万吨/年装置上周末起头检修，，逸盛新资料360万吨/年PTA装置原打算1月底停车检修一个月推迟，，逸盛大化375万吨/年装置打算2月底检修一个月。此外，，3月份华南市场蕴含：：：４丛谀诘娜移笠底芗825万吨/年PTA装置有检修打算。2月PTA的月均负荷尚能维持在80%之上，，而3月可能降至80%左近。2月处在春节假期，，PTA负荷环比回落，，产量环比削减或超30万吨。
图1：：：PTA加工差 单元：：：元/吨
数据起源：：：新世纪期货、、、CCF
图2：：：PTA开工率 单元：：：%
数据起源：：：新世纪期货
需要端，，邻近春节，，下游终端积极备货，，1月下旬涤丝产销显著放量，，一度7天产销均匀在180-190%左近，，出格是上周一、、、上周二陆续两天日均产销在200%以上。？獯娣矫，，固然整体涤丝社会库存抬升，，但涤丝工厂权利库存却降至较低程度。而负荷方面，，聚酯装置负荷显著降落，，截至上周五，，聚酯负荷降至84.6%，，其中涤丝和涤短装置负荷均显著降落。今年聚酯负荷韧性较强，，当前聚酯环节压力不大，，节后聚酯负荷复原或许率能快于同期。
图3：：：聚酯开工率 单元：：：%
数据起源：：：新世纪期货、、、CCF
图4：：：PTA社会库存 单元：：：万吨
数据起源：：：新世纪期货
综合来看，，2月PTA季节性供需累库。但若是有其他PTA装置打算外改观，，或者聚酯负荷复原超预期，，可能削减供需累库幅度。别的，，从PTA现货流通角度来说，，1-2月主流供给商出货较为积极，，PTA的工厂库存都维持在正常周转库存量，，库存堆集并不显著；；船埠的库存变动同样也不大，，由于12-1月中仓单入库固化流通性，，港口现货的库存甚至出现降落的情况。这也是最近基差走强的原因。
短期原油有反复，，但中期走弱可能性较大，，成本端支持趋弱。供给端，，1月底PTA负荷已起头回落，，不出不测的话，，或一连到3月；；需要端，，2月聚酯负荷均匀在85%水平左右，，处于近年来中性稍高水平。PTA供需上先转弱再改善，，PTA加工差或有肯定修复，，价值方面追随原料颠簸为主。
起源：：：新世纪期货